开源证券发布研报称，25H1行业龙头相继布局amylin分子。其单药早期数据显示无论是在安全性、高质量减重还是长效化的维度，均展现了优异的竞争力。随着amylin的数据不断的读出，目标产品画像有望得到进一步验证，该行预计国内相关公司将加速在amylin领域的布局。推荐标的：博瑞医药(688166.SH)、众生药业(002317.SZ)等。受益标的：Viking、Structure、Metsera、九源基因等。
开源证券主要观点如下：
近期重磅BD交易总结
艾伯维和罗氏先后在2025年一季度花重金布局amylin分子。3月3日，艾伯维引进丹麦biotech公司Gubra的amylin分子GUBamy/GUB014295(1期)。艾伯维将支付首付款3.5亿美金，里程碑高达18.75亿美金，以及销售分成。3月12日，罗氏与丹麦Zealand公司达成合作，共同开发和商业化amylin分子petrelintide(2b期)。罗氏将支付首付款16.5亿美金，里程碑高达36亿美金，双方将在美国和欧洲地区平分利润，罗氏将支付其他国家地区双位数销售分成。值得注意的是，礼来在拥有Eloralintide(amylin-biased)的同时，仍然加注布局amylin相关分子。2024年10月，礼来和瑞士Keybioscience进一步扩大合作，包括引进一款新的DACRA分子(amylin/降钙素双重激动剂)KBP-336：支付一笔首付款，最高14亿美金的里程碑，以及中等单位数到双位数的分成。
Amylin目标产品画像卓越
Amylin单药早期数据显示无论是在安全性、高质量减重还是长效化的维度，均展现了优异的竞争力。以礼来的Eloralintide为例，2025年ADA大会上的1期数据显示早期减重数据优异，即12周最高减重11.3%(安慰剂调整后11.5%)。更值得关注的是，1期在没有剂量滴定的情况下，胃肠道安全性数据惊艳，腹泻、恶心和呕吐的发生率低，整体在10%以内。当然，该行提醒关注12周左右时的体重下降斜率。高质量减重方面，临床前DIO大鼠数据显示Eloralintide减少的体重最高达91%为脂肪。而目前GLP-1类药物减重中约20%-40%为瘦体重。多款在研amylin分子半衰期在10-18天范围，有望支持月度给药。根据公开资料，eloralintide、petrelintide、Gubamy、MET-233i半衰期分别为13.9-15.8天、10天、11天、19天。此外，礼来在ADA大会上表示未来不排除eloralintide开发月度制剂的可能性。Metsera公司明确MET-223i将定位为月度制剂。
未来6-12个月催化剂密集，建议关注相关公司积极进展
未来6-12个月大量的amylin管线数据读出，有望充分验证上述的卓越产品画像。罗氏、礼来、阿斯利康等MNC有望读出相关amylin管线的2期试验数据。诺和诺德的两款amylin新分子有望读出1期数据，amylin三靶点有望读出1期数据。艾伯维/Gubra、Metsera均有望进一步读出12周的数据。另外，建议关注Viking、Structure、九源基因、博瑞医药、众生药业、Verdiva/先为达的临床试验进展。值得指出的是，Structure和众生药业以小分子形式切入了amylin赛道。
昆明配资最新消息提示：文章来自网络，不代表本站观点。
